Tras que coincidan cuatro o más familias distintas de señales de estrés, 21 sesiones después el SPY batió a un día cualquiera en +0,66 pp con el mercado por debajo de su media de 200 — y en -1,45 pp por encima. El régimen manda.
No se cumple hoy
Subir el listón en el lado del miedo. Si tres familias no bastaban para separar la señal del ruido, quizá el problema era el umbral y no la idea.
El recuento con la línea en cuatro. 409 días en 74 episodios — un estado bastante raro: menos de una sesión de cada seis.
| Horizonte | Media | Mediana | Exceso | % al alza | Base media | Base % alza |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 sesiones | 0,10 % | 0,04 % | +0,05 pp | 51 % | 0,06 % | 55 % |
| 5 sesiones | 0,61 % | 0,81 % | +0,33 pp | 60 % | 0,28 % | 61 % |
| 10 sesiones | 1,06 % | 2,00 % | +0,51 pp | 65 % | 0,55 % | 65 % |
| 21 sesiones | 2,15 % | 3,73 % | +1,00 pp | 64 % | 1,16 % | 69 % |
| 63 sesiones | 5,64 % | 5,30 % | +2,16 pp | 71 % | 3,47 % | 77 % |
409 días en 74 episodios independientes. El exceso es la diferencia contra la línea base de todos los días: es la única cifra que dice algo por sí sola.
La media dice dónde acabó el precio; no dice lo que hubo que aguantar por el camino. Un +2 % a tres semanas que por medio pasó por −8 % no se sostiene en la vida real, y en la tabla de arriba es idéntico a uno que subió recto.
| Horizonte | Máx. a favor | Máx. en contra | Relación | Base a favor | Base en contra | Base relación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 sesiones | 2,24 % | -1,55 % | 1,45 | 1,15 % | -0,88 % | 1,31 |
| 10 sesiones | 3,60 % | -2,55 % | 1,41 | 1,91 % | -1,52 % | 1,26 |
| 21 sesiones | 5,71 % | -3,82 % | 1,49 | 3,17 % | -2,48 % | 1,28 |
| 63 sesiones | 10,01 % | -5,69 % | 1,76 | 6,70 % | -4,51 % | 1,49 |
La relación es cuánto ofreció por cada punto que hizo falta aguantar, y es la columna comparable: si supera a la de la línea base, el recorrido fue mejor aunque el destino no lo fuera. Medido sobre cierres: el recorrido intradía real es peor —una media de 0,85 pp más en contra—, así que la columna «máx. en contra» es un suelo.
La misma condición, medida por separado según el S&P 500 esté por encima o por debajo de su media de 200 sesiones. Es el corte que más veces convierte un estudio en dos estudios distintos.
S&P 500 por encima de su media de 200
S&P 500 por debajo de su media de 200
Este estudio solo funciona con el mercado bajista: +0,66 pp frente a -1,45 pp en alcista. Usarlo sin mirar el régimen es usar dos estudios distintos creyendo que es uno.
2016-08 a 2026-09, con nuestro universo propio de acciones ordinarias —incluidas las 6.577 que dejaron de cotizar, para que no haya sesgo de supervivencia. Es una ventana corta y de una década alcista sin mercados bajistas prolongados: los estudios de «comprar debilidad» se ven aquí mejor de lo que se verían en 33 años.
Tampoco. +1,00 pp a 21 sesiones con el intervalo cruzando el cero otra vez, y ahora con menos muestra que antes. Subir el umbral concentra la señal en todavía menos eventos distintos, así que la incertidumbre crece en vez de encogerse. El corte por régimen deja ver de dónde viene todo: con el mercado por debajo de su media de 200 el exceso es +0,66 pp (43 episodios) y por encima -1,45 pp (38). Es decir, lo poco que hay vive en los mercados bajistas — que es donde estos cúmulos ocurren casi por definición, y por eso el corte aquí es poco independiente de la propia condición. Conclusión honesta del bloque: contar cuántas señales de miedo coinciden no ha añadido nada a lo que ya decía cada señal por separado.
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