Las cuatro lecturas pueden discrepar porque responden preguntas distintas. Cada una trae su base histórica y la condición exacta que la cambiaría. Se recalcula tras cada cierre del mercado estadounidense.
No es una señal de compra o de venta: ayuda a decidir cuánto arriesgar, no cuándo entrar.
Elige el horizonte con el que inviertes. El color describe la condición de hoy, no un retorno esperado. ¿De qué está hecho cada reloj?
Favorable desde hace 3 sesiones. Lo más débil es la amplitud, en 23 sobre 100.
Qué lo cambiaría: cae a neutral con 11,6 menos.
Adverso desde hace 1 sesión. Lo más débil es la participación, en 23 sobre 100.
Qué lo cambiaría: mejora a cauteloso con 0,3 puntos más.
Neutral desde hace 4 sesiones. Lo más débil es la velocidad de la amplitud, en 34 sobre 100.
Qué lo cambiaría: mejora a favorable con 1,8 puntos más; cae a cauteloso con 13,2 menos.
Más caro que el 90 % de su historia desde 1947, y 4,9 puntos de percentil más caro que hace un año. 4 de los 5 medidores están en el 10 % más caro de su propia historia.
Los 5 medidores, cada uno frente a su propia historia
Qué significa hoyEsto no dice si el mercado sube o baja este año: la valoración no marca el momento. El nivel lleva 25 trimestres seguidos —unos 6 años, desde 2020-04— sin bajar del percentil 60. Quien lo hubiera leído como una orden de vender llevaría todo ese tiempo fuera del mercado. Sirve para calibrar qué esperar de varios años, no para decidir esta semana.
Este reloj no lleva estado ni banda: sus fuentes son trimestrales y llegan con retardo, así que no se refresca a diario. Se lee el nivel y hacia dónde va.
Fecha real del dato: 2026-04-01, 175 días de retardo. Fuentes trimestrales de la Reserva Federal, publicadas con unos dos meses y medio de rezago. No se refresca a diario.
Las lecturas que alimentan los relojes, publicadas también por separado. Cada panel conserva su propia fecha: no todos se actualizan al mismo ritmo. ¿Qué mide cada panel?
Los colores describen dónde está cada cifra dentro de su propia historia, y cada uno lleva su palabra al lado: no hace falta descifrar el color. Alto o bajo no significa bueno o malo — significa poco frecuente, y cada panel explica qué implica eso en su caso.
Cuánto del mercado participa de verdad, más allá de lo que diga el índice — y cuánto está sufriendo por dentro. En las ocho, más alto es más tranquilo.
Qué significa hoyEl corto plazo se ha enfriado más que el fondo: 35 % de las acciones sobre su media de 10 días frente a 49 % sobre la de 200. El deterioro reciente todavía no ha llegado a la estructura.
El GEX mide cuánto tienen que comprar o vender los creadores de mercado solo para mantener cubiertas las opciones que ya tienen. En gamma positiva eso amortigua el movimiento; en negativa lo amplifica. Los muros son zonas de fricción, no niveles que aguanten.
Qué significa hoyEl S&P 500 está en gamma positiva: los creadores de mercado amortiguan el movimiento, comprando lo que cae y vendiendo lo que sube. Suele traducirse en rangos estrechos.
Gamma positiva · amortigua Gamma negativa · amplifica Altura = cuánta gamma hay en ese precio de ejercicio
Los muros salen del interés abierto, que se publica una vez al día antes de la apertura; el spot es el del cierre.
En gamma positiva el mercado se mueve casi la mitad. Medido sobre 2016-2026:
Dice cuánto se mueve, no hacia dónde. Se sostiene dentro de cada nivel del VIX, así que no es el VIX disfrazado.
Qué predice el régimen de gamma y qué no: lo medimos aquí.
Cuántas acciones cumplen hoy los criterios de fundamentales y fuerza relativa. El recuento importa más que los nombres: cuando se hunde, el mercado se queda sin candidatas antes de que el índice lo refleje.
Qué significa hoy202 acciones lideran, cerca del mínimo de la serie (202). El grupo de candidatas se está estrechando: quedan menos sitios donde el dinero puede entrar sin pelear.
Los nombres de la lista y sus niveles no se publican aquí. El reparto por sector está en el panel de Rotación.
Qué sectores baten al mercado y cuáles se quedan atrás, ordenados por fuerza relativa. Hoy: 1 debilitándose · 7 rezagados · 2 liderando · 1 recuperándose.
Qué significa hoySolo 2 de 11 sectores baten al mercado. Con el liderazgo tan concentrado, el índice depende de muy pocos sitios — y eso lo hace frágil a que uno falle.
Retorno de 13 semanas de cada sector. El gráfico RRG se publicará más adelante; la lectura primaria es esta lista.
Qué sectores y temáticos llevan tiempo subiendo sin romper su nivel, y cuántos del conjunto lo hacen a la vez. Dice cuán tranquilo está cada uno, no hacia dónde irá.
Qué significa hoyEl 46,3 % de los sectores e industrias está en tendencia, por debajo de su mediana del 73 %. Suben por su cuenta menos sitios de lo habitual.
Un ETF entra en tendencia cuando cierra por encima de su rango de las últimas 20 sesiones, y sale cuando cierra por debajo de un nivel que solo sube, calculado con 40. Con dividendos incluidos.
Medido desde 2004: «sin tendencia» no ha significado peores retornos, sino más volatilidad. En los once sectores, el día siguiente a estar sin tendencia rindió de mediana un 15,6 % anualizado con una volatilidad del 29 %; en tendencia, un 8,9 % con un 17 %.
Solo índices, sectores y temáticos. No se publican acciones sueltas.
La relación entre el VIX y el VIX a tres meses. Por debajo de 1 el mercado paga más por el riesgo lejano (contango, lo normal); por encima, por el inmediato (backwardation, el mercado tiene prisa).
Qué significa hoy116 sesiones seguidas en contango: el mercado paga más por protegerse dentro de tres meses que ahora mismo. Es lo normal — la backwardation solo ocupa el 10,1 % del tiempo desde 2007.
En contango el mercado se mueve un tercio de lo que se mueve con la curva dada la vuelta. Medido sobre 2007-2026:
Dice cuánto se mueve, no hacia dónde. Casi toda esa información ya está en lo alto que esté el VIX: es un termómetro del apremio, no una segunda señal.
Cuánto se negoció hoy frente a lo normal de las últimas 20 sesiones. Dice dónde estuvo la actividad, no hacia dónde va el precio.
Qué significa hoySe negoció 1,02× lo normal. Ni apatía ni urgencia: un día corriente. Aun así, 3 ETF movieron un volumen inusual: la actividad está concentrada en sitios concretos, no repartida.
Medido sobre 2016-2026: tras un volumen de ETF por encima de 2× lo normal, el retorno a 5 sesiones fue +0,25 % frente a una línea base de +0,24 %. No anticipa. Lo que sí separó fue lo contrario de lo intuitivo: las sesiones de volumen bajo en el conjunto del mercado precedieron +0,91 % a 5 sesiones, contra +0,27 % de la línea base.
Solo índices, sectores y temáticos. No se publican acciones sueltas.
De las 89 condiciones que medimos, 9 se cumplen en el cierre de hoy. El exceso es lo que rindió el SPY 21 sesiones después frente a un día cualquiera, medido sobre toda la historia disponible — no es un pronóstico para esta vez. 2 de ellas todavía no tienen ficha: son las que no reúnen 15 episodios independientes en cada régimen.
| Estado | Días | Episodios | 5 sesiones | 10 sesiones | 21 sesiones |
|---|---|---|---|---|---|
| Favorable — hoy | 794 | 170 | 0,25 % −0,03 pp62 % al alza | 0,38 % −0,17 pp66 % al alza | 0,77 % −0,39 pp69 % al alza |
| Neutral | 913 | 316 | 0,28 % +0,00 pp61 % al alza | 0,59 % +0,04 pp66 % al alza | 1,11 % −0,05 pp67 % al alza |
| Cauteloso | 520 | 238 | 0,34 % +0,06 pp62 % al alza | 0,89 % +0,34 pp64 % al alza | 1,56 % +0,40 pp71 % al alza |
| Adverso | 311 | 85 | 0,23 % −0,05 pp57 % al alza | 0,29 % −0,26 pp57 % al alza | 1,67 % +0,51 pp67 % al alza |
| Todos los días | 2538 | — | 0,28 % 61 % al alza | 0,55 % 65 % al alza | 1,16 % 69 % al alza |
Se publican días y episodios: los días contiguos del mismo estado no son observaciones independientes. Las ventanas solapadas hacen que la muestra parezca mayor de lo que es. Retorno de precio del SPY, sin dividendos.
Estudios que se hacen una vez y dejan un veredicto con su fecha: 93 preguntas de mercado, respondidas con datos y cerradas. A diferencia de los relojes, no cambian con el cierre.
Ninguno de los relojes pronostica, y sus tablas lo enseñan sin retoques: en el corto plazo las cuatro bandas rindieron casi lo mismo que un día cualquiera, y donde sí se separan —el ciclo a un año— el orden sale al revés, con la banda adversa por delante de la favorable sobre 17 episodios que marcamos como muestra fina. Publicamos ese resultado porque es el que hay, no el que nos gustaría.
La biblioteca de condiciones es otra cosa y conviene no confundirlas: ahí sí medimos excesos sobre la línea base, con sus episodios y su intervalo. Pero un exceso medido sobre toda la historia no es un pronóstico para esta vez.
Los relojes responden «¿cómo está el mercado hoy?», no «¿qué va a pasar?». Úsalos como contexto compartido para decidir tamaño y tácticas, nunca como señal aislada de entrada o salida.