Caídas y crisis

Qué pasa en los desplomes y qué sobrevive a ellos. 17 preguntas con su veredicto.

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Las 17 preguntas

¿Sigue funcionando seguir la tendencia sector por sector?Funcionó durante ochenta años y desde 2008 ya no gana: al mismo riesgo, rinde 7,9 % al año frente al 8,2 % del mercado. Lo que sigue funcionando es la otra mitad de la idea: cae mucho menos, con una caída máxima del 19,4 % frente al 35,9 %.2026-09-21 ¿Funciona comprar caídas con el MFI de 2 sesiones, y en los apalancados?No. Acierta mucho —entre el 65 % y el 73 % de las operaciones ganan— y aun así, en los seis fondos, rinde menos por unidad de riesgo que comprarlo y no hacer nada. En los apalancados es peor: la regla cae casi el doble que el índice sin apalancar, en TQQQ y SOXL rinde menos que él, y una sola operación de diez días se llevó −59,8 % en SOXL.2026-09-17 «El S&P 500 rompió su canal de tendencia desde 1928 y acabará revirtiendo»: ¿qué dicen los datos?Tres afirmaciones y tres respuestas distintas: «rompió el canal» es un artefacto de medir sin dividendos —con ellos dentro, el índice está en su percentil 74, no fuera—; «está caro» es cierto y ha costado retorno; y «acabará revirtiendo» es verdad e inútil: las dos veces anteriores el índice subió más del doble antes de volver.2026-08-17 ¿Cuánto en vivienda y cuánto en Bolsa? Lo que pasó con cada mezcla desde 1989El porcentaje «óptimo» no es un número: va del 0 al 70 % según cuánto riesgo real le atribuyas al ladrillo. Lo que sí es robusto es el intercambio —cada 10 % en vivienda recorta la peor caída 3,6 puntos y cede 0,43 de rentabilidad anual— y que la banda del 20 al 40 % aguanta cualquier supuesto.2026-08-15 «El TLT está en su precio más bajo desde 2004»: ¿es una alarma para la Bolsa?No. Es un dato normal para el bono —cierto en precio, engañoso en fondo— y una luz amarilla suave para la Bolsa: las otras veces que la tasa larga tocó máximos, la Bolsa siguió subiendo, algo menos que lo habitual. Lo que sí está en zona extrema es lo cara que está la Bolsa frente al bono.2026-08-15 ¿Vale la pena comprar bonos hoy — y de qué plazo: 2, 5, 10 o 30 años?Sí: el bono vuelve a pagar (todos los plazos por encima de la inflación, la mejor entrada en casi 20 años). Pero el plazo que más conviene no es el más largo: el TLT es la versión con turbo —gana mucho si las tasas bajan, pierde mucho si suben— y desde 2007 más plazo no dio más retorno, sí mucha más caída. El equilibrio histórico está en 5-10 años.2026-08-15 La regla de las cuatro zonas del VIX (comprar sobre 40, recortar bajo 20): ¿marcó cada oportunidad desde 1990?No. La mitad de la regla es cierta —comprar cuando el VIX se dispara pagó de media— y la otra mitad cuesta plata: recortar bajo 20 te saca de la zona más tranquila el 63 % del tiempo. Operada tal cual desde 1990 rindió 8,8 % al año contra 10,9 % de quedarse quieto, con la misma caída. Y no marcó todas: 3 de los 8 suelos mayores llegaron sin VIX 40.2026-08-15 ¿Cuándo comprar en un pánico: cuando el VIX se dispara o cuando vuelve?Cuando vuelve. Esperar a que el VIX vuelva a cerrar bajo 30 después de un pico sobre 40 dio el mismo retorno a un año que comprar el pánico (+22 % contra +20 %), acertó 9 de 9 veces y redujo la caída adicional de 11 % a 6,5 % de media (peor caso: 38 % contra 16 %). El «regreso bajo 40» no sirve: llega dos días después, en pleno zigzag.2026-08-15 ¿El VIX bajo avisa de que viene una caída?No. Ni siquiera acierta más que tirar una moneda — y mientras dura, el mercado hace el mismo camino con la mitad de sobresaltos.2026-08-14 ¿Protegen los dividendos cuando el mercado se cae?A veces sí y a veces al revés. La protección no viene del dividendo: viene de qué sector estaba pagando alto justo antes del golpe.2026-08-05 ¿Comprar cuando el mercado entra en pánico paga más que no hacer nada?Acierta casi siempre y aun así no gana más. Un porcentaje de aciertos alto no es lo mismo que un buen resultado.2026-07-29 ¿Es verdad que a más riesgo, más rentabilidad?Hasta cierto punto sí. Pasado ese punto deja de ser una pendiente y se convierte en un precipicio.2026-07-29 ¿Aguanta la regla del 4 % para vivir de tus ahorros?A treinta años sí —falla el 3,7 %—, a cincuenta se rompe. Y lo que decide no es la tasa sino la secuencia de los primeros años.2026-07-23 ¿Por qué la caída máxima importa más que la rentabilidad?Porque la aritmética no es simétrica y el tiempo bajo el agua se mide en años, no en meses. Una caída del 80 % exige un +400 % para volver al punto de partida.2026-07-17 ¿Qué señal te saca del mercado antes de una gran caída?Solo una, y es la más aburrida: la tendencia lenta. El VIX, la amplitud y la curva invertida no protegen. Y nada anticipa los desplomes rápidos.2026-07-06 ¿Funciona comprar acciones que se desplomaron?No como estrategia. En el mejor caso empatas con el índice; contando a las que no volvieron, destruyes capital. Cuanto más profunda la caída, menos vuelve.2026-07-01 ¿Y si apalanco la venta de puts para ganar más?No: es la forma más rápida de perderlo todo. A cinco veces la cuenta queda liquidada en el desplome de 2020.2026-06-21

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