Tras que el SPY esté a menos del 2 % de su máximo mientras la amplitud cae más de 5 puntos, 21 sesiones después el SPY rindió -0,25 %, por debajo del 1,16 % de un día cualquiera. No bate a la línea base en ninguno de los dos regímenes.
Condición activa hoy
Es la divergencia bajista: el índice aguanta arriba mientras el mercado por dentro se deteriora. Se cita constantemente como aviso de techo, y es justo el tipo de afirmación que necesita una tasa base antes de creérsela.
El panel inferior es el cambio de la amplitud sobre la media de 200 en 21 sesiones; la línea marca los −5 puntos. La condición exige además que el índice esté a menos del 2 % de su máximo de 52 semanas. 196 días en 61 episodios desde 2016.
| Horizonte | Media | Mediana | Exceso | % al alza | Base media | Base % alza |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 sesiones | 0,03 % | 0,12 % | -0,02 pp | 56 % | 0,06 % | 55 % |
| 5 sesiones | -0,01 % | 0,33 % | -0,28 pp | 57 % | 0,28 % | 61 % |
| 10 sesiones | 0,24 % | 0,83 % | -0,31 pp | 69 % | 0,55 % | 65 % |
| 21 sesiones | -0,25 % | 1,47 % | -1,40 pp | 67 % | 1,16 % | 69 % |
| 63 sesiones | 2,01 % | 4,29 % | -1,46 pp | 80 % | 3,47 % | 77 % |
196 días en 61 episodios independientes. El exceso es la diferencia contra la línea base de todos los días: es la única cifra que dice algo por sí sola.
La media dice dónde acabó el precio; no dice lo que hubo que aguantar por el camino. Un +2 % a tres semanas que por medio pasó por −8 % no se sostiene en la vida real, y en la tabla de arriba es idéntico a uno que subió recto.
| Horizonte | Máx. a favor | Máx. en contra | Relación | Base a favor | Base en contra | Base relación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 sesiones | 0,75 % | -0,85 % | 0,88 | 1,15 % | -0,88 % | 1,31 |
| 10 sesiones | 1,33 % | -1,40 % | 0,95 | 1,91 % | -1,52 % | 1,26 |
| 21 sesiones | 2,22 % | -2,85 % | 0,78 | 3,17 % | -2,48 % | 1,28 |
| 63 sesiones | 5,31 % | -5,40 % | 0,98 | 6,70 % | -4,51 % | 1,49 |
La relación es cuánto ofreció por cada punto que hizo falta aguantar, y es la columna comparable: si supera a la de la línea base, el recorrido fue mejor aunque el destino no lo fuera. Medido sobre cierres: el recorrido intradía real es peor —una media de 0,85 pp más en contra—, así que la columna «máx. en contra» es un suelo.
La misma condición, medida por separado según el S&P 500 esté por encima o por debajo de su media de 200 sesiones. Es el corte que más veces convierte un estudio en dos estudios distintos.
S&P 500 por encima de su media de 200
S&P 500 por debajo de su media de 200
Este estudio no supera a la línea base en ningún régimen. Se publica porque un resultado negativo con muestra también es un resultado.
2016-08 a 2026-09, con nuestro universo propio de acciones ordinarias —incluidas las 6.577 que dejaron de cotizar, para que no haya sesgo de supervivencia. Es una ventana corta y de una década alcista sin mercados bajistas prolongados: los estudios de «comprar debilidad» se ven aquí mejor de lo que se verían en 33 años.
Este no es un desmentido, y conviene decirlo claro porque la tabla lo agrupa con ellos. La media a 21 sesiones es de -0,25 % —negativa, algo que casi ningún estudio de esta biblioteca consigue— frente al +1,16 % de un día cualquiera. La divergencia sí ha precedido a peores retornos. Aparece como «no bate a la línea base» porque nuestro veredicto solo puntúa el exceso positivo, y esta es una condición pensada como aviso: para ella, un exceso de -1,21 pp es que el aviso funciona. Ahora los límites, que son serios. Su intervalo es -2,90 a +0,11 y roza el cero. Son 61 episodios en una ventana de diez años. Y no dice cuándo: la divergencia puede durar meses antes de resolverse, si es que se resuelve.
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