Tras que el SPY esté a menos del 2 % de su máximo con menos del 40 % de las acciones sobre su media de 50, 21 sesiones después el SPY rindió -0,40 %, por debajo del 1,16 % de un día cualquiera. No bate a la línea base en ninguno de los dos regímenes.
Condición activa hoy
Es la otra cara de la divergencia bajista. Aquella mide que la amplitud cae; esta, que ya está baja: el índice arriba, sostenido por pocos nombres, mientras la mayoría del mercado va por debajo de su media de 50. Es una lectura muy repetida cerca de los máximos, y es rara: por eso merece una tasa base antes de tomarla como aviso.
El panel inferior es el porcentaje de acciones de nuestro universo por encima de su media de 50 sesiones; la línea marca el 40 %. La condición exige además que el índice esté a menos del 2 % de su máximo de 52 semanas. 78 días en 29 tramos desde 2016. El umbral de 40 se fijó antes de medir; con 35 o 45 la dirección es la misma.
| Horizonte | Media | Mediana | Exceso | % al alza | Base media | Base % alza |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 sesiones | -0,06 % | -0,02 % | -0,11 pp | 48 % | 0,06 % | 55 % |
| 5 sesiones | -0,29 % | 0,03 % | -0,57 pp | 51 % | 0,28 % | 61 % |
| 10 sesiones | -0,25 % | 0,58 % | -0,79 pp | 63 % | 0,55 % | 65 % |
| 21 sesiones | -0,40 % | 0,90 % | -1,55 pp | 62 % | 1,16 % | 69 % |
| 63 sesiones | -0,10 % | 2,59 % | -3,58 pp | 63 % | 3,47 % | 77 % |
78 días en 29 episodios independientes. El exceso es la diferencia contra la línea base de todos los días: es la única cifra que dice algo por sí sola.
⚠️ Muestra fina. Solo 29 episodios independientes. Los días contiguos del mismo estado no son observaciones separadas, así que esta tabla es indicativa, no concluyente.
La media dice dónde acabó el precio; no dice lo que hubo que aguantar por el camino. Un +2 % a tres semanas que por medio pasó por −8 % no se sostiene en la vida real, y en la tabla de arriba es idéntico a uno que subió recto.
| Horizonte | Máx. a favor | Máx. en contra | Relación | Base a favor | Base en contra | Base relación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 sesiones | 0,61 % | -1,13 % | 0,54 | 1,15 % | -0,88 % | 1,31 |
| 10 sesiones | 1,16 % | -1,73 % | 0,67 | 1,91 % | -1,52 % | 1,26 |
| 21 sesiones | 1,97 % | -2,97 % | 0,66 | 3,17 % | -2,48 % | 1,28 |
| 63 sesiones | 3,33 % | -6,24 % | 0,53 | 6,70 % | -4,51 % | 1,49 |
La relación es cuánto ofreció por cada punto que hizo falta aguantar, y es la columna comparable: si supera a la de la línea base, el recorrido fue mejor aunque el destino no lo fuera. Medido sobre cierres: el recorrido intradía real es peor —una media de 0,85 pp más en contra—, así que la columna «máx. en contra» es un suelo.
La misma condición, medida por separado según el S&P 500 esté por encima o por debajo de su media de 200 sesiones. Es el corte que más veces convierte un estudio en dos estudios distintos.
S&P 500 por encima de su media de 200
S&P 500 por debajo de su media de 200
Este estudio no supera a la línea base en ningún régimen. Se publica porque un resultado negativo con muestra también es un resultado.
2016-08 a 2026-09, con nuestro universo propio de acciones ordinarias —incluidas las 6.577 que dejaron de cotizar, para que no haya sesgo de supervivencia. Es una ventana corta y de una década alcista sin mercados bajistas prolongados: los estudios de «comprar debilidad» se ven aquí mejor de lo que se verían en 33 años.
Como la divergencia bajista, esto es un aviso, no una señal de venta. A 21 sesiones la media es de -0,40 % frente al +1,16 % de un día cualquiera, y a 63 sesiones el exceso es de -3,58 pp: el índice ha rendido menos después, pero la mayoría de las veces siguió arriba (acierto del 62 % a 21 sesiones, frente al 69 %). Los límites son serios: los 29 tramos se agrupan en unos pocos episodios reales —varios están a días unos de otros— y el efecto depende de uno: la antesala del bajista de 2022 (noviembre de 2021 a enero de 2022). Sin ese episodio la diferencia deja de distinguirse de cero a 21 y a 63 sesiones. Y no dice cuándo: la amplitud puede estar baja semanas antes de que el índice lo note, si es que lo nota.
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