Tras que el índice cierre por debajo de su mínimo de 55 sesiones, 21 sesiones después el SPY rindió 3,17 % frente a 0,82 % de un día cualquiera.
No se cumple hoy
La rotura grande: el índice en su punto más bajo en casi tres meses. Si la de 20 sesiones ya pagaba, la pregunta natural es si el listón más alto paga más — o si a partir de cierto punto la caída deja de ser oportunidad y pasa a ser aviso.
La distancia del cierre al mínimo de las 55 sesiones anteriores. 176 días en 118 episodios: es la condición más rara de las cuatro de Donchian.
| Horizonte | Media | Mediana | Exceso | % al alza | Base media | Base % alza |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 sesiones | 0,35 % | 0,21 % | +0,31 pp | 56 % | 0,04 % | 54 % |
| 5 sesiones | 0,97 % | 1,11 % | +0,77 pp | 60 % | 0,20 % | 58 % |
| 10 sesiones | 1,17 % | 1,39 % | +0,78 pp | 61 % | 0,39 % | 61 % |
| 21 sesiones | 3,17 % | 2,97 % | +2,35 pp | 70 % | 0,82 % | 64 % |
| 63 sesiones | 5,72 % | 6,42 % | +3,30 pp | 73 % | 2,43 % | 70 % |
176 días en 118 episodios independientes. El exceso es la diferencia contra la línea base de todos los días: es la única cifra que dice algo por sí sola.
La media dice dónde acabó el precio; no dice lo que hubo que aguantar por el camino. Un +2 % a tres semanas que por medio pasó por −8 % no se sostiene en la vida real, y en la tabla de arriba es idéntico a uno que subió recto.
| Horizonte | Máx. a favor | Máx. en contra | Relación | Base a favor | Base en contra | Base relación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 sesiones | 2,84 % | -1,67 % | 1,70 | 1,16 % | -1,00 % | 1,16 |
| 10 sesiones | 4,06 % | -2,73 % | 1,49 | 1,90 % | -1,69 % | 1,12 |
| 21 sesiones | 6,06 % | -3,80 % | 1,59 | 3,05 % | -2,70 % | 1,13 |
| 63 sesiones | 10,59 % | -6,64 % | 1,59 | 6,09 % | -4,90 % | 1,24 |
La relación es cuánto ofreció por cada punto que hizo falta aguantar, y es la columna comparable: si supera a la de la línea base, el recorrido fue mejor aunque el destino no lo fuera. Medido sobre cierres: el recorrido intradía real es peor —una media de 0,85 pp más en contra—, así que la columna «máx. en contra» es un suelo.
La misma condición, medida por separado según el S&P 500 esté por encima o por debajo de su media de 200 sesiones. Es el corte que más veces convierte un estudio en dos estudios distintos.
S&P 500 por encima de su media de 200
S&P 500 por debajo de su media de 200
Este estudio aguanta en los dos regímenes, que es la lista corta de la biblioteca.
1993-01-29 a 2026-09-23 con datos de cierre. Son 33 años que incluyen el pinchazo de las puntocom, la crisis financiera de 2008, la caída del COVID y el mercado bajista de 2022. La ventana importa: sobre 2016-2026 —una década que subió un 241 % sin ningún bajista prolongado— casi todos los estudios de «comprar debilidad» se ven mucho mejor de lo que son.
Paga más: +2,35 pp a 21 sesiones, el mayor exceso de las cuatro, y el intervalo sigue entero por encima del cero. La escalera es ordenada — cuanto más grande la caída, mejor lo que vino después—, y esa monotonía es más difícil de producir por azar que un dato suelto. Pero aquí el aviso pesa más que en ningún otro sitio de la biblioteca. Son 118 episodios en 33 años, y entre ellos están los peores momentos del periodo: el pinchazo puntocom, 2008, marzo de 2020. La media dice que comprando todas esas roturas se habría ganado; no dice que ninguna doliera. El recorrido de esta ficha es justo el sitio donde mirar eso — y aun así está medido sobre cierres, así que el camino real fue peor.
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