Tras que menos del 30 % de las acciones cotice sobre su media de 200 sesiones, 21 sesiones después el SPY batió a un día cualquiera en +1,70 pp con el mercado por debajo de su media de 200 — y en +6,45 pp por encima. El régimen manda.
No se cumple hoy
La media de 200 es la frontera lenta. Que siete de cada diez acciones estén por debajo no describe una corrección: describe un mercado en el que la mayoría del tablero lleva meses roto, diga lo que diga el índice. Es la medida de daño estructural más directa que tenemos.
El panel inferior es el porcentaje del universo sobre su media de 200; las líneas marcan el 30 % y el 70 %. 241 días en 17 episodios desde 2016.
| Horizonte | Media | Mediana | Exceso | % al alza | Base media | Base % alza |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 sesiones | 0,13 % | 0,12 % | +0,08 pp | 54 % | 0,06 % | 55 % |
| 5 sesiones | 0,66 % | 1,19 % | +0,39 pp | 61 % | 0,28 % | 61 % |
| 10 sesiones | 1,41 % | 2,52 % | +0,86 pp | 68 % | 0,55 % | 65 % |
| 21 sesiones | 3,79 % | 5,42 % | +2,63 pp | 71 % | 1,16 % | 69 % |
| 63 sesiones | 7,82 % | 6,94 % | +4,35 pp | 74 % | 3,47 % | 77 % |
241 días en 17 episodios independientes. El exceso es la diferencia contra la línea base de todos los días: es la única cifra que dice algo por sí sola.
⚠️ Muestra fina. Solo 17 episodios independientes. Los días contiguos del mismo estado no son observaciones separadas, así que esta tabla es indicativa, no concluyente.
La media dice dónde acabó el precio; no dice lo que hubo que aguantar por el camino. Un +2 % a tres semanas que por medio pasó por −8 % no se sostiene en la vida real, y en la tabla de arriba es idéntico a uno que subió recto.
| Horizonte | Máx. a favor | Máx. en contra | Relación | Base a favor | Base en contra | Base relación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 sesiones | 2,52 % | -1,74 % | 1,45 | 1,15 % | -0,88 % | 1,31 |
| 10 sesiones | 4,05 % | -2,79 % | 1,45 | 1,91 % | -1,52 % | 1,26 |
| 21 sesiones | 6,78 % | -3,76 % | 1,80 | 3,17 % | -2,48 % | 1,28 |
| 63 sesiones | 12,46 % | -5,30 % | 2,35 | 6,70 % | -4,51 % | 1,49 |
La relación es cuánto ofreció por cada punto que hizo falta aguantar, y es la columna comparable: si supera a la de la línea base, el recorrido fue mejor aunque el destino no lo fuera. Medido sobre cierres: el recorrido intradía real es peor —una media de 0,85 pp más en contra—, así que la columna «máx. en contra» es un suelo.
La misma condición, medida por separado según el S&P 500 esté por encima o por debajo de su media de 200 sesiones. Es el corte que más veces convierte un estudio en dos estudios distintos.
S&P 500 por encima de su media de 200
S&P 500 por debajo de su media de 200
Este estudio solo funciona con el mercado bajista: +1,70 pp frente a +6,45 pp en alcista. Usarlo sin mirar el régimen es usar dos estudios distintos creyendo que es uno.
2016-08 a 2026-09, con nuestro universo propio de acciones ordinarias —incluidas las 6.577 que dejaron de cotizar, para que no haya sesgo de supervivencia. Es una ventana corta y de una década alcista sin mercados bajistas prolongados: los estudios de «comprar debilidad» se ven aquí mejor de lo que se verían en 33 años.
Condición de mercado bajista por construcción: 1 episodio con el mercado sobre su media de 200 — que siete de cada diez acciones estén rotas y el índice siga sobre su media a la vez es casi contradictorio. Dentro del bajista rinde +1,70 pp en 17 episodios, con intervalo -1,19 a +4,50: incluye el cero. La cifra es sugerente y la muestra no alcanza para sostenerla. Y hay un aviso que pesa más aquí que en casi cualquier otra ficha: la ventana arranca en 2016 y solo contiene un mercado bajista completo. Un estudio sobre daño estructural medido en una década sin apenas daño estructural describe muy poco. Volveremos a medirlo.
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