Tras que el oscilador McClellan caiga por debajo de −60, 21 sesiones después el SPY batió a un día cualquiera en +1,42 pp con el mercado por encima de su media de 200 — y en -0,75 pp por debajo. El régimen manda.
No se cumple hoy
El McClellan no mira el índice: mira cuántas acciones suben y cuántas bajan cada día, suavizado en dos medias exponenciales. Por debajo de −60 la mayoría del mercado lleva días cayendo, lo diga o no el índice — que puede seguir sostenido por cuatro pesos pesados. Esa desconexión es justo lo que hace útil a la amplitud.
Las líneas marcan −60 y +60. Se calcula sobre nuestro universo point-in-time, no sobre el S&P 500, así que incluye las acciones que después desaparecieron. 126 días en 55 episodios desde 2016.
| Horizonte | Media | Mediana | Exceso | % al alza | Base media | Base % alza |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 sesiones | 0,10 % | 0,09 % | +0,05 pp | 52 % | 0,06 % | 55 % |
| 5 sesiones | 0,43 % | 0,99 % | +0,15 pp | 73 % | 0,28 % | 61 % |
| 10 sesiones | 0,42 % | 1,67 % | -0,13 pp | 68 % | 0,55 % | 65 % |
| 21 sesiones | 1,89 % | 3,50 % | +0,74 pp | 71 % | 1,16 % | 69 % |
| 63 sesiones | 5,50 % | 4,93 % | +2,02 pp | 77 % | 3,47 % | 77 % |
126 días en 55 episodios independientes. El exceso es la diferencia contra la línea base de todos los días: es la única cifra que dice algo por sí sola.
La media dice dónde acabó el precio; no dice lo que hubo que aguantar por el camino. Un +2 % a tres semanas que por medio pasó por −8 % no se sostiene en la vida real, y en la tabla de arriba es idéntico a uno que subió recto.
| Horizonte | Máx. a favor | Máx. en contra | Relación | Base a favor | Base en contra | Base relación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 sesiones | 2,16 % | -1,75 % | 1,23 | 1,15 % | -0,88 % | 1,31 |
| 10 sesiones | 3,33 % | -2,95 % | 1,13 | 1,91 % | -1,52 % | 1,26 |
| 21 sesiones | 4,92 % | -4,15 % | 1,19 | 3,17 % | -2,48 % | 1,28 |
| 63 sesiones | 9,09 % | -5,90 % | 1,54 | 6,70 % | -4,51 % | 1,49 |
La relación es cuánto ofreció por cada punto que hizo falta aguantar, y es la columna comparable: si supera a la de la línea base, el recorrido fue mejor aunque el destino no lo fuera. Medido sobre cierres: el recorrido intradía real es peor —una media de 0,85 pp más en contra—, así que la columna «máx. en contra» es un suelo.
La misma condición, medida por separado según el S&P 500 esté por encima o por debajo de su media de 200 sesiones. Es el corte que más veces convierte un estudio en dos estudios distintos.
S&P 500 por encima de su media de 200
S&P 500 por debajo de su media de 200
Este estudio solo funciona con el mercado alcista: +1,42 pp frente a -0,75 pp en bajista. Usarlo sin mirar el régimen es usar dos estudios distintos creyendo que es uno.
2016-08 a 2026-09, con nuestro universo propio de acciones ordinarias —incluidas las 6.577 que dejaron de cotizar, para que no haya sesgo de supervivencia. Es una ventana corta y de una década alcista sin mercados bajistas prolongados: los estudios de «comprar debilidad» se ven aquí mejor de lo que se verían en 33 años.
+1,42 pp con el mercado por encima de su media de 200 (38 episodios) y -0,75 pp por debajo (22 episodios, muestra fina). Se invierte: la amplitud hundida es una oportunidad mientras la tendencia aguanta, y pasa a costar dinero cuando no la hay. Comprar el lavado dentro de un mercado bajista rindió peor que quedarse quieto en ese mismo mercado. La ventana es corta —desde 2016— y solo contiene un mercado bajista completo, el de 2022, más el desplome de marzo de 2020. Con 22 episodios en el lado bajista, esa mitad de la tabla es indicativa. Volveremos a medirla cuando haya más historia.
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