Tras que el CCI de 20 sesiones supere +100, 21 sesiones después el SPY rindió 0,31 %, por debajo del 0,82 % de un día cualquiera. No bate a la línea base en ninguno de los dos regímenes.
No se cumple hoy
Es el desmentido con más muestra de toda la biblioteca: 312 episodios en 33 años. La sobrecompra se enseña como aviso —«el mercado está caliente, cuidado»— y aquí se puede comprobar contra la única referencia que importa, que es lo que hizo el mercado un día cualquiera.
Por encima de +100 es sobrecompra; por debajo de −100, sobreventa. Ocurrió 1.080 días, un 13 % del tiempo. Fíjate en que las franjas aparecen sobre todo en tramos de subida sostenida: es exactamente lo que hace un mercado alcista.
| Horizonte | Media | Mediana | Exceso | % al alza | Base media | Base % alza |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 sesiones | 0,02 % | 0,02 % | -0,02 pp | 51 % | 0,04 % | 54 % |
| 5 sesiones | 0,12 % | 0,28 % | -0,07 pp | 59 % | 0,20 % | 58 % |
| 10 sesiones | 0,31 % | 0,59 % | -0,08 pp | 63 % | 0,39 % | 61 % |
| 21 sesiones | 0,31 % | 0,89 % | -0,51 pp | 61 % | 0,82 % | 64 % |
| 63 sesiones | 2,16 % | 3,24 % | -0,26 pp | 72 % | 2,43 % | 70 % |
1092 días en 312 episodios independientes. El exceso es la diferencia contra la línea base de todos los días: es la única cifra que dice algo por sí sola.
La media dice dónde acabó el precio; no dice lo que hubo que aguantar por el camino. Un +2 % a tres semanas que por medio pasó por −8 % no se sostiene en la vida real, y en la tabla de arriba es idéntico a uno que subió recto.
| Horizonte | Máx. a favor | Máx. en contra | Relación | Base a favor | Base en contra | Base relación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 sesiones | 0,80 % | -0,70 % | 1,14 | 1,16 % | -1,00 % | 1,16 |
| 10 sesiones | 1,40 % | -1,25 % | 1,12 | 1,90 % | -1,69 % | 1,12 |
| 21 sesiones | 2,37 % | -2,30 % | 1,03 | 3,05 % | -2,70 % | 1,13 |
| 63 sesiones | 5,27 % | -4,29 % | 1,23 | 6,09 % | -4,90 % | 1,24 |
La relación es cuánto ofreció por cada punto que hizo falta aguantar, y es la columna comparable: si supera a la de la línea base, el recorrido fue mejor aunque el destino no lo fuera. Medido sobre cierres: el recorrido intradía real es peor —una media de 0,85 pp más en contra—, así que la columna «máx. en contra» es un suelo.
La misma condición, medida por separado según el S&P 500 esté por encima o por debajo de su media de 200 sesiones. Es el corte que más veces convierte un estudio en dos estudios distintos.
S&P 500 por encima de su media de 200
S&P 500 por debajo de su media de 200
Este estudio no supera a la línea base en ningún régimen. Se publica porque un resultado negativo con muestra también es un resultado.
1993-01-29 a 2026-09-23 con datos de cierre. Son 33 años que incluyen el pinchazo de las puntocom, la crisis financiera de 2008, la caída del COVID y el mercado bajista de 2022. La ventana importa: sobre 2016-2026 —una década que subió un 241 % sin ningún bajista prolongado— casi todos los estudios de «comprar debilidad» se ven mucho mejor de lo que son.
El exceso es de -0,51 pp, y el corte no lo salva: -0,48 pp con el mercado por encima de su media de 200 (267 episodios) y -1,22 pp por debajo (43 episodios). Negativo en los dos lados, con 312 episodios detrás. Lo importante es qué significa y qué no. No significa que la sobrecompra avise de una caída: la media a 21 sesiones sigue siendo positiva, +0,31 %. Significa que rinde peor que no hacer nada — 0,81 % de un día cualquiera. Vender por sobrecompra no te habría salvado de nada; te habría sacado de la subida. Y el daño es proporcionado: -0,02 pp a una sesión, -0,51 a veintiuna, -0,26 a sesenta y tres. No hay un horizonte donde el aviso funcione.
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