Tras que los sectores defensivos batan a los cíclicos por más de un 5 % en 63 sesiones, 21 sesiones después el SPY batió a un día cualquiera en +0,50 pp con el mercado por debajo de su media de 200 — y en -2,00 pp por encima. El régimen manda.
No se cumple hoy
Servicios públicos, consumo básico y salud contra tecnología, industriales y consumo discrecional. Que los primeros lideren durante tres meses es la definición de manual de rotación defensiva, y se cita como aviso anticipado de problemas. Aquí se mide si anticipa algo o solo describe lo que ya pasó.
El panel inferior es el rendimiento de la cesta defensiva menos la cíclica en 63 sesiones; la línea marca el +5 %. 389 días en solo 29 episodios: es una condición que dura mucho cuando aparece.
| Horizonte | Media | Mediana | Exceso | % al alza | Base media | Base % alza |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 sesiones | -0,02 % | 0,03 % | -0,08 pp | 51 % | 0,06 % | 55 % |
| 5 sesiones | 0,11 % | 0,23 % | -0,17 pp | 54 % | 0,28 % | 61 % |
| 10 sesiones | 0,51 % | 0,69 % | -0,04 pp | 57 % | 0,55 % | 65 % |
| 21 sesiones | 1,36 % | 0,90 % | +0,20 pp | 57 % | 1,16 % | 69 % |
| 63 sesiones | 4,50 % | 4,85 % | +1,03 pp | 63 % | 3,47 % | 77 % |
391 días en 29 episodios independientes. El exceso es la diferencia contra la línea base de todos los días: es la única cifra que dice algo por sí sola.
⚠️ Muestra fina. Solo 29 episodios independientes. Los días contiguos del mismo estado no son observaciones separadas, así que esta tabla es indicativa, no concluyente.
La media dice dónde acabó el precio; no dice lo que hubo que aguantar por el camino. Un +2 % a tres semanas que por medio pasó por −8 % no se sostiene en la vida real, y en la tabla de arriba es idéntico a uno que subió recto.
| Horizonte | Máx. a favor | Máx. en contra | Relación | Base a favor | Base en contra | Base relación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5 sesiones | 1,72 % | -1,70 % | 1,01 | 1,15 % | -0,88 % | 1,31 |
| 10 sesiones | 2,86 % | -2,75 % | 1,04 | 1,91 % | -1,52 % | 1,26 |
| 21 sesiones | 4,68 % | -4,26 % | 1,10 | 3,17 % | -2,48 % | 1,28 |
| 63 sesiones | 9,24 % | -7,20 % | 1,28 | 6,70 % | -4,51 % | 1,49 |
La relación es cuánto ofreció por cada punto que hizo falta aguantar, y es la columna comparable: si supera a la de la línea base, el recorrido fue mejor aunque el destino no lo fuera. Medido sobre cierres: el recorrido intradía real es peor —una media de 0,85 pp más en contra—, así que la columna «máx. en contra» es un suelo.
La misma condición, medida por separado según el S&P 500 esté por encima o por debajo de su media de 200 sesiones. Es el corte que más veces convierte un estudio en dos estudios distintos.
S&P 500 por encima de su media de 200
S&P 500 por debajo de su media de 200
Este estudio solo funciona con el mercado bajista: +0,50 pp frente a -2,00 pp en alcista. Usarlo sin mirar el régimen es usar dos estudios distintos creyendo que es uno.
2016-08 a 2026-09, con nuestro universo propio de acciones ordinarias —incluidas las 6.577 que dejaron de cotizar, para que no haya sesgo de supervivencia. Es una ventana corta y de una década alcista sin mercados bajistas prolongados: los estudios de «comprar debilidad» se ven aquí mejor de lo que se verían en 33 años.
-2,00 pp con el mercado por encima de su media de 200 (20 episodios) y +0,50 pp por debajo (17 episodios). El lado alcista es el dato: la rotación defensiva dentro de un mercado alcista ha costado más de dos puntos frente a no hacer nada, con un 46 % de acierto — peor que una moneda. Como aviso anticipado no ha funcionado; como descripción de un mercado ya castigado, sí. Con 29 episodios en total y una ventana de diez años, este es de los estudios con menos muestra que publicamos. Está aquí porque el resultado contradice una creencia muy extendida, no porque sea concluyente.
Polaris responde cómo está el mercado. No responde qué hacer con tu dinero: eso es otro trabajo, y es el nuestro. Seis sistemas operando con capital propio, con cada posición y cada resultado a la vista —también los que salen mal.
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