Los tres niveles con que se puede mirar un futuro: barras, operaciones y libro. Qué guarda cada uno, cuál necesita cada lectura del flujo, y cuánto acierta la estimación gratuita frente al dato real.
Lo que medimos Hay tres niveles de dato y el más barato ya sabe casi todo. La regla que estima el lado desde las barras acierta el 85 % de las operaciones: ésa es la vara del dato de pago.
Antes de pagar por un dato conviene saber qué se compra. Casi todo lo que se enseña como flujo de órdenes se apoya en un registro concreto, y hay tres registros distintos que se confunden con facilidad.
Ordenarlos cambia la factura. Uno es gratis, otro cuesta dinero y el tercero está fuera del alcance de casi todo el mundo. La pregunta útil no es cuál es mejor, sino qué lectura necesita cuál.
El primero son las barras: para cada minuto, la apertura, el máximo, el mínimo, el cierre y el volumen. Es lo que dibuja cualquier gráfico, y no guarda quién tuvo prisa ni de qué tamaño era cada trato. Un minuto de unas mil cuatrocientas operaciones queda resumido en cinco cifras.
El segundo son las operaciones: cada trato con su precio, su tamaño, su hora y el lado del que agredió. Una sesión regular del contrato del S&P son cuatrocientas mil operaciones, y el año de los dos contratos que usa este curso, doscientos veinte millones.
El tercero es el libro: además de las operaciones, las órdenes que esperaban a cada precio, cuándo entraron y cuándo se cancelaron. Es el único que ve lo que no llegó a ejecutarse, y también el más caro y el que menos gente tiene.
Las plataformas que dibujan flujo sobre barras no tienen el lado del agresor, así que lo estiman con una regla sencilla, la regla del tick: si un trato se cierra a un precio mayor que el anterior, compró quien tenía prisa; si menor, vendió.
Contra el lado real de un año, esa regla acierta el 85 % de las operaciones y el 87 % del volumen.
Y el desequilibrio entre compradores y vendedores agresivos que produce cada minuto se mueve casi igual que el verdadero: la correlación entre los dos es de 0,95.
Eso tiene dos consecuencias. La primera, que todo lo medido sobre barras se sostiene: la aproximación es buena. La segunda es la vara para el dato de pago: quien venda una lectura como imposible sin el lado real tiene que dar algo que esa estimación no dé ya.
Con barras se miden el rango, el volumen por hora, los niveles y los huecos: cualquier sistema que solo mire el precio. Con operaciones se añaden el lado y el tamaño, y de ahí salen el desequilibrio acumulado, el mapa de la barra por precio, la absorción, los desequilibrios apilados, el perfil exacto, los bloques y la velocidad de la cinta.
Con el libro se añade lo que espera sin ejecutarse: la profundidad, lo que cuesta barrerla y el desequilibrio entre las dos colas. De ese tercer nivel se compró una semana del contrato del S&P, y es lo que miden las dos lecciones del libro.
Ven lo que se ejecutó y nada más. Una orden grande que esperó a un precio y se retiró antes de que el precio llegara no deja rastro. Una orden escondida que se fue rellenando muchas veces a la misma cifra aparece como muchos tratos sueltos, no como una intención.
El registro también tiene días malos: tres sesiones marcadas como defectuosas y quince de vencimiento, con el volumen partido entre dos contratos, quedan fuera. Lo que queda es un año sin mercado bajista, y esa es la ventana de todo lo que sigue.
Saber, antes de pagar, qué necesita de verdad la lectura que uno quiere hacer. Las barras bastan para casi todo lo que decide un resultado; las operaciones añaden quién tuvo prisa; el libro añade quién estaba esperando y se marchó sin llegar a operar.
Y llevarse la vara puesta. Hay una estimación gratuita que ya acierta casi siempre, así que cualquier dato que se venda caro tiene que superarla antes de merecer la factura.
Un minuto del /NQ a las nueve y treinta y seis. La barra dice: abrió en un precio, cerró dos puntos más arriba, negoció dos mil contratos. El dato de operaciones dice: fueron mil cuatrocientas operaciones, la mediana de un contrato, la mayor de ochenta, y de los dos mil contratos, mil doscientos los compró un agresor y ochocientos los vendió un agresor. El libro diría además cuántos contratos esperaban a cada precio antes de cada operación, y cuántas órdenes se cancelaron sin ejecutarse. Con la barra se estima el delta por la regla del tick y sale parecido; con las operaciones se sabe; con el libro se sabría por qué. Este curso trabaja en el segundo nivel.
No dice qué lectura anticipa algo: eso es el resto del curso. Del libro solo dice qué es y qué cuesta; lo que se midió con él está en sus dos lecciones, y lo que ni con él se ve, como una orden escondida repartida en varias pequeñas, se declara allí.
Sí. Está pensado para entender qué dice cada lectura y cuál merece la pena, no para replicar las mediciones. Y una de sus conclusiones es justamente que buena parte de lo que se vende como imprescindible no lo es.
Peor. En los futuros del índice hay un solo lugar de negociación y una horquilla estrechísima, y ahí la aproximación es fiable. En acciones el volumen se reparte entre muchos mercados y la contabilidad de quién agredió sale bastante más sucia.
Porque pesa y cuesta: una semana ya son decenas de millones de actualizaciones. Alcanza para describir cómo es la cola de órdenes y para descartar lo que no aparece nunca, y se queda corta para dar por bueno un efecto pequeño.
Muchas lo dicen y pocas lo hacen: la mayoría deduce el lado con la regla barata. Da bastante igual mientras uno lo sepa. La pregunta que decide no es cuál de los dos estás mirando, sino si la lectura sobrevive a su control.
Operaciones de /ES y /NQ con lado agresor y tamaño, julio de 2025 a julio de 2026: 124,3 y 97,6 millones, unas 400.000 por sesión regular del /ES y unas 1.400 por minuto en el tramo de apertura del /NQ. Regla del tick frente al lado real en el /NQ: 84,7 % de las operaciones y 87,4 % del volumen; correlación del delta por minuto estimado con el real 0,95. Tres sesiones degradadas (2025-09-17, 09-24, 11-28) y quince de vencimiento trimestral fuera. Del libro, una semana del /ES con diez niveles por lado (1 al 5 de junio de 2026, 51,9 millones de actualizaciones), que es lo que miden las dos lecciones del módulo del libro.
Estudio inventario de datos · dos estudios propios · publicado el 8 sep 2026. Las operaciones son de /ES y /NQ con lado agresor y tamaño, julio de 2025 a julio de 2026 (unos 220 millones); el libro, del /ES con diez niveles por lado, una semana de junio de 2026; las barras, de /ES y /NQ minuto a minuto (2017-2026).
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