¿El mercado se mueve más que antes?
En puntos, sí: se ha más que duplicado. En porcentaje, no: el año más agitado sigue siendo 2022, y no está cerca. Es la misma cifra contada de dos maneras.
La respuesta
«El mercado está más volátil que nunca» se dice cada año, y casi siempre se apoya en un número real: el recorrido diario en puntos del índice. Ese número sube solo, sin que el mercado cambie.
En 2021 el Nasdaq 100 recorría 173 puntos en un día normal. En 2026 recorre 388. Más del doble. Suena a un mercado irreconocible.
Los mismos días, medidos en porcentaje: de 1,08 % a 1,43 %. Y el año realmente agitado fue 2022, con 2,24 % — que en puntos son solo 290, menos que hoy.
La explicación no tiene misterio: el índice vale más. Un mismo movimiento del 1 % son más puntos cada año que pasa. La cifra en puntos no mide la agitación del mercado, mide su nivel; y por eso es la que más rápido caduca. Cualquier número de puntos que se aprendiera hace tres años hoy describe otro mercado.
Lo que sí se mantiene es la forma del recorrido cuando se mide en proporción a la agitación reciente. Tomando el recorrido típico de las últimas veinte sesiones como vara de medir, el mercado avanza un cuarto de esa vara el 65 % de los días, la mitad el 35 % y la vara entera solo el 8 %. Esas proporciones se repiten año tras año, y en el S&P 500 salen prácticamente iguales —63 %, 36 % y 10 %—. Eso es lo que sí transfiere de un mercado a otro y de una época a otra: la proporción, no el número de puntos.
Lo que este estudio no dice
No dice que la volatilidad sea constante. Dice que en puntos es incomparable entre años. 2022 fue de verdad el doble de agitado que 2021, y eso solo se ve en porcentaje.
Y no es una regla para fijar objetivos. Que el mercado alcance cierto recorrido el 35 % de los días describe la distribución de lo que pasó; no dice nada sobre dónde conviene entrar, salir ni con cuánto riesgo.
La ventana son cinco años de un solo índice, y 2026 está a medias. Medido también sobre los futuros del S&P 500 y del Nasdaq, que llegan hasta 2017 y añaden 2018 y 2020, el fenómeno es el mismo y más acusado.
Cómo se midió
El recorrido diario del Nasdaq 100 —vía QQQ, minuto a minuto— año por año desde julio de 2021. La cifra es la mediana, no la media, para que unos pocos días extremos no muevan el año entero. 2026 llega hasta finales de julio, así que es un año incompleto.
Estudio F-MKT-022 · analizado el 2026-07-31. Es un estudio puntual: se hace una vez y deja un veredicto, a diferencia de los estudios de la biblioteca, que son condiciones medidas todos los días contra su línea base.
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