Volatilidad

Cuánto se mueve el mercado y si eso se aprovecha. 14 preguntas: 9 de esta sección y 5 que la tocan desde otras.

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VIX8 Opciones4 Entrar y salir a tiempo3 Caídas y crisis2 Horas de la sesión2 Acciones sueltas1 Cómo se mueve el precio1 Leer los números1

Las 14 preguntas

La regla de las cuatro zonas del VIX (comprar sobre 40, recortar bajo 20): ¿marcó cada oportunidad desde 1990?No. La mitad de la regla es cierta —comprar cuando el VIX se dispara pagó de media— y la otra mitad cuesta plata: recortar bajo 20 te saca de la zona más tranquila el 63 % del tiempo. Operada tal cual desde 1990 rindió 8,8 % al año contra 10,9 % de quedarse quieto, con la misma caída. Y no marcó todas: 3 de los 8 suelos mayores llegaron sin VIX 40.2026-08-15 ¿Cuándo comprar en un pánico: cuando el VIX se dispara o cuando vuelve?Cuando vuelve. Esperar a que el VIX vuelva a cerrar bajo 30 después de un pico sobre 40 dio el mismo retorno a un año que comprar el pánico (+22 % contra +20 %), acertó 9 de 9 veces y redujo la caída adicional de 11 % a 6,5 % de media (peor caso: 38 % contra 16 %). El «regreso bajo 40» no sirve: llega dos días después, en pleno zigzag.2026-08-15 ¿Cuánto dura la calma en la bolsa, y avisa cuando se acaba?Entre tres y veintiún meses, sin patrón: la duración no anuncia el final. Y con solo tres casos largos en 36 años, nadie puede afirmar lo contrario.2026-08-14 ¿El mercado se da la vuelta en los últimos 15 minutos?Cambió de verdad: hasta 2022 el último cuarto de hora empujaba a favor del día (+1,8 pb) y desde 2023 lo devuelve (-0,9 pb), con 2026 corriendo a -4,0 puntos básicos. Pero la explicación habitual —el gamma de los dealers— no aguanta: los días de gamma positivo y negativo revierten igual.2026-08-12 ¿Qué te dice de verdad el VIX?Te dice cuánto se va a mover el mercado, no hacia dónde. Es un termómetro de riesgo, y casi todo lo que se le pide falla porque le pide otra cosa.2026-08-05 Si sube la bolsa y sube el VIX a la vez, ¿viene una caída?La observación es cierta y aun así no informa: la señal aparece antes de todos los techos porque aparece antes de casi todo.2026-08-05 ¿Cuánto se va a mover el mercado hoy? La cuenta del VIX, comprobadaLa cuenta funciona y ordena mejor que el recorrido reciente — pero exagera un quinto, y exagera más cuanto más tranquilo está el mercado.2026-08-05 Cuando el seguro a un mes cuesta más que el de tres, ¿qué pasa después?Se mueve el triple. La forma de la curva no dice hacia dónde va el mercado, pero de lo agitado que viene es de lo mejor que hay.2026-08-05 ¿El mercado se mueve más que antes?En puntos, sí: se ha más que duplicado. En porcentaje, no: el año más agitado sigue siendo 2022, y no está cerca. Es la misma cifra contada de dos maneras.2026-07-31 ¿La temporada de resultados mueve al mercado?A nivel índice, no. Es un mito de calendario: no hay señal para operar el evento, aunque por dentro sí cambian cosas.2026-07-09 ¿El posicionamiento en opciones (GEX) dice cuánto se va a mover el mercado?Sí para la volatilidad —en gamma negativa el movimiento casi se duplica— y no para la dirección. No dice si sube o baja.2026-07-04 ¿Sirve el GEX para decidir cuándo vender prima a un día?Sí como filtro —en gamma negativa, no vender— y no como sistema: la regla que gana está verificada en backtest, no validada en vivo.2026-07-04 ¿Vender put y call a la vez (strangle) da el doble de prima?Da más prima y menos dinero: añadir el call al mejor put vendido hunde la relación retorno-riesgo de 0,93 a 0,60.2026-06-21 ¿Vender volatilidad da un 16 % al año?La cifra se reproduce —16,5 %— pero está concentrada en 2008-2011. Hoy ronda el ~11 %. Su valor real no es el retorno sino la descorrelación — y por esa razón, no por la cifra, hoy opera dentro de nuestro Nexus Equities.2026-06-15

Hasta aquí llega Polaris

Polaris responde cómo está el mercado. No responde qué hacer con tu dinero: eso es otro trabajo, y es el nuestro. Seis sistemas operando con capital propio, con cada posición y cada resultado a la vista —también los que salen mal.

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