¿Cuánto te roba la inflación y qué la vence de verdad?

La respuesta

Primero el robo, en dinero. Un millón de dólares a treinta años se queda en 411.987 con una inflación del 3 %, y en 231.377 con una del 5 %. En la peor racha real de Estados Unidos —5,4 % anual desde enero de 1966— quedan 205.959: cuatro quintas partes evaporadas. La media histórica desde 1871 es 2,14 %.

Ahora qué la vence. El porcentaje de ventanas con retorno real positivo en bolsa crece con el plazo: 69,5 % a un año, 88,9 % a diez, 99,94 % a veinte y 100 % a treinta. En siglo y medio no hay una sola ventana de treinta años que pierda contra la inflación, y la peor de todas rindió +1,89 % real.

Ese 100 % es la cifra más contundente de esta sección. Pero conviene leer lo que hay debajo: a un año la bolsa pierde contra la inflación tres de cada diez veces. El plazo no es un detalle, es el mecanismo entero.

Lo que este estudio no dice

No dice que exista refugio para todo. En una estanflación —precios subiendo con la economía parada— no hay activo que funcione de forma fiable, y esa es la parte incómoda del estudio.

Tampoco dice que treinta años sean fáciles de aguantar. Es la misma trampa del drawdown: el resultado existe para quien sigue dentro, y estar dentro es la parte difícil.

Son datos de Estados Unidos. Un país con historia monetaria peor tiene otra distribución, y quien ahorra en otra moneda arrastra además el tipo de cambio.

Cómo se midió

Series de precios y de bolsa de Estados Unidos desde 1871, con ventanas rodantes de 1, 5, 10, 20 y 30 años. Todo en términos reales.

Estudio F-FIN-003 · analizado el 2026-07-22. Es un estudio puntual: se hace una vez y deja un veredicto, a diferencia de los estudios de la biblioteca, que son condiciones medidas todos los días contra su línea base.

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